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经济复苏!燃料油价格将偏强?

发布者:易工品 浏览数:6525 发布时间:2021-6-28 13:58:41

据了解:目前,燃料油价格情况包括两个方面,一方面,成本端对高硫燃料油价格形成支撑;另一方面,不仅船燃需求表现乐观,而且燃料油供需方面持续向好。从整体上分析,燃料油价格重心将有望继续上移。

近期,燃料油在原油上涨及缩减套利流量背景下,整体燃料油呈偏强走势。展望后市,燃料油成本端支撑加上基本面利好,燃料油价格重心将有望继续上移。

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图片来源:百度


资讯要点一、

原油高位运行

据了解:燃料油受到宏观面利好叠加基本面边际改善,导致原油存在上行动能。从宏观面来看,由于美国相关官员以5790亿美元为基础来实施支出计划并实现初步协议,导致强化了市场对于经济复苏的乐观情绪,同时欧洲主要国家经济数据表现亮丽也暗示了经济活动加速对于能源需求的提振。从基本面分析,随着美国夏季出行旺季的到来,燃料油需求也受到明显提振,其中原油库存与汽油库存环比下降。

根据EIA公布数据显示,截至618日当周,燃料油方面,不仅商业原油减少库存,汽油也出现减少库存。据了解,美国相关官员表示:“美国在解决核问题上存在“严重分歧”,如果美国认为不能完成协议,就不会再进下一轮核谈判,该消息降低了市场对于原油短期回归市场的可能性。”从综合来分析燃料油,原油在宏观面与供需基本面利好推动下延续强势,成本端或继续支撑燃料油价格

资讯要点二、

燃料油供应呈上升趋势

据了解:由于原油增加产量且叠加提升开工率,导致燃料油供应呈上升趋势。燃料油目前供应主要来自欧洲、南美、俄罗斯及中东,比如:高硫燃料油,它主要供应区是中东和俄罗斯,低硫主要供应区集中在欧洲和南美。而且,从目前的分析来看,从五月以来,OPEC+已经开始气动增产,到了七月份燃料油有望向市场投放210万桶/日的供应增量,中东地区燃料油供应将伴随原油的增长而增长。

同时,随着欧洲地区疫情的缓解以及春季检修高峰期的结束,炼油生产活动逐步恢复,对比2019年疫情以前的开工率水平,欧洲地区燃料油炼厂开工率仍有一定的提升空间。此外,俄罗斯方面,根据数据显示,4月俄罗斯工业燃料油产量为370万吨,低于20172019年的平均水平,如果按照燃料油6月平均水平和7月平均水平测算,7燃料油供应增量可能约20万吨。从综合来看,分析OPEC+增产的一系列连锁效应以及经济复苏带来的燃料油炼厂生产活动恢复,预计后期全球燃料油供应或呈现上升趋势。

资讯要点三、

燃料油需求表现良好

据了解:随着经济复苏,燃料油需求有望释放。根据相关数据显示,截至624日,BDI船运指数报收于3175点,仍处于今年高位水平附近;而且随着全球经济复苏,贸易和集装箱板块前景向好,其中燃料油方面:在后期船燃需求仍有增长幅度。同时,燃料油自第二季度开始,沙特将步入夏季燃料油发电需求高峰,因此主要带来两方面的影响:一方面增加了沙特对于市场燃料油的消耗,另一方面减少了沙特对于燃料油市场的投放。此外,美国夏季出行旺季的到来将刺激汽油消费,间接增加美国炼厂对于高硫燃料油的进料需求。

全球燃料油供应虽然呈上升趋势,但中东地区燃料油发电以及美湾地区炼厂进料分流减少了新加坡的套利流量,再加上当前船燃需求表现良好使得新加坡地区库存环比减少。根据数据显示,截至623日当周,新加坡燃料油进口79.6万桶,出口47.3万吨,净进口量32.3万吨,环比库存减少了17.4万桶,而新加坡为了缩减库存,燃料油持续四周低至2340.3万桶。然而,从燃料油后期分析来看,随着新加坡地区供需基本面的改善,燃料油有望延续去库存。

由于原油在宏观面与基本面利好推动下或维持偏强走势,导致成本端对高硫燃料油价格形成支撑。对于燃料油基本面方面,虽然全球燃料油产量呈现上升趋势,但中东发电以及美国高硫进料需求分流新加坡套利流量或使得后期新加坡燃料油进口缩减,再加上船燃需求表现乐观,新加坡燃料油供需呈现边际向好。从综合分析来看,燃料油在成本端与基本面利好共振下,后期燃料油价格将维持偏强走势。

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